基本面：

今日市场焦点集中在杰克逊霍尔经济研讨会上，会上伯南克再度肯定量化宽松政策对美国经济带来的推动作用，同时表示目前通胀水平接近2%，美联储的行动所带来的副作用较小。另一方面，对于目前的经济状况，特别是疲软的就业市场，伯南克依然表示担忧，美联储不排除采取进一步资产购买的可能。

从今日伯南克的表态来看，美联储推出QE3的可能性极大。目前美联储内部，按照对于通胀以及量化宽松政策的态度，基本分为两个派系。鹰派比较担忧通胀形势，同时反对美联储的宽松政策。而鸽派则对通胀形势较为乐观，同时倾向于推出新的宽松政策。这两派在美联储内部的实力较为悬殊。美联储拥有投票权的理事，包括美联储三巨头∶伯南克，耶伦，以及杜德利均是鸽派成员，即倾向于使用货币政策推动经济，这就使美联储在QE3的态度上较为激进。尤其本月公布的美联储议息报告，将赞成近期推出量化宽松政策的委员人数由“一些”变为 “大部分”，这也印证了美联储内部的立场。

另外在伯南克讲话之后，同样拥有投票权的旧金山联储主席威廉姆斯再次对QE3表示了肯定，他表示希望债券购买的规模“相当大”，QE3的规模至少应与QE2一样大。他所释放出的信息比伯南克更为鲜明。由此可见，美联储很可能已经对推出QE3达成了共识，目前的问题是何时推出，规模有多大。

杰克逊霍尔经济研讨会上，伯南克再度肯定了QE措施对于经济的刺激效果，同时表示对经济的担忧，但之后并未提及QE3细节。总体而言，QE3推出极为可能，市场受刺激再度冲高，欧元创出近期反弹高点，但之后风险货币再度随股市回落。

美国ETF白银持仓量周末-49.73吨，周一白银跳空高开。白银td开盘价6625，最高6689，最低6601，现价6664人民币。伯南克周五发言表示，美国就业市场的改革进程过于缓慢，美联储将在必要时提供进一步宽松货币政策，但其警告要注意风险，目前市场对美联储9月推出Q3的观点略占上风，利好贵金属全线反弹，逢低看多为主。

最后从美国政治走势来看，目前大选的候选人态度差异较大，奥巴马较为赞成美联储推出刺激政策，当然若未来一段时间经济明显走好，那么对于奥巴马的连任更加有利；另一个罗姆尼则明确反对QE3，并表示若当选，则不会提名伯南克为下任美联储主席。从这方面考虑，是推出QE3以帮助长期配合紧密的奥巴马，还是不推QE3以迎合罗姆尼，伯南克心中应该也有自己的想法。

从下周开始，市场将迎来一系列重要事件。英国央行与欧盟央行将公布利率决议，之后市场将迎来非农就业数据。

对于欧盟央行的行动，市场预期较高，特别是市场非常向往欧盟央行推出债券购买计划，从近期的消息来看，欧盟央行正在对债券购买计划进行讨论，一个侧面信息是，欧盟央行行长德拉吉本来计划参加杰克逊霍尔经济研讨会，但由于工作繁忙而取消，在目前的时间点上，市场猜测德拉吉正在忙碌的就是债券购买计划。随后周五公布的非农就业数据可能是一把双刃剑，数据较好，自然对于市场的风险偏好有所提升，但若数据较差，尽管暗示美国经济较差，但将大大加快美联储推出QE3的步伐，这对市场的刺激作用可能会超出数据的影响。总之，下周市场震荡幅度可能明显变大，彻底摆脱8月以来的沉闷走势。

技术上来看，今日美国再度冲高回落，日内维持震荡走势，带动风险货币同样冲高回落，技术走势可能依然较弱，短期震荡下跌的可能性依然较大。

上海黄金交易所方面：上交易日Ag(td)成交1169282公斤；成交量+317146公斤；持仓量2741684公斤，持仓量变化-139562公斤；延期补偿费支付方向：Ag(td)--多付空。

今日需重点关注数据如下：

美国 瑞士 加拿大 劳动节 公众假期！

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