行情回顾：

上周贵金属上演先抑后扬行情，其中白银td走势，在盘中一度跌破去年12月以来的上升趋势线后大幅快速反弹。上周初市场受到复活节假期影响表现非常清淡，尽管有乌克兰局势支撑，但金银价仍小幅下跌。同时贵金属基金在上周的大量流出使得市场情绪偏负面。 不过上周四晚间俄乌局势生变，刚签订一周的日内瓦协议宣告破产，地缘政治紧张促使避险买盘大量涌入黄金白银td市场，推动其价格大幅上扬。尽管美国部分数据录得较好，利空白银td，但其效力已减弱，影响甚微。

基本面：

乌克兰内务部顿涅茨克州总局周日(4月20日)发布声明称，该州斯拉维扬斯克市郊发生交火事件，所谓“顿涅茨克人民共和国”的支持者有3人被打死，另有3人受伤。 上周四乌克兰政府装甲部队在乌东部城市Slaviansk发动攻势。乌克兰内政部称，政府军摧毁了亲俄势力的三个哨所，5名亲俄势力人员死亡，政府军一人受伤。对此俄罗斯国防部长Sergei Shoigu周四晚间宣布，俄军重启“军事训练”。另外，近日乌克兰国内盛传俄军将在五月入侵，甚至俄行动具体阶段都已经被曝光。 乌克兰政府军对于东部城市的反恐行动周五(4月25日)仍在继续。乌克兰代理内政部长Arsen Avakov日内宣布，政府军在经过一夜的军事行动之后，收复了顿涅茨克地区Mariupol市政府大楼。俄罗斯外长拉夫罗夫日内警告称，“乌克兰临时政府最终会因乌克兰东部‘血腥犯罪’而面临司法制裁。”

欧洲央行行长德拉基4月24日在阿姆斯特丹举办的一会议上表示，央行应该反思召开货币政策会议的频率，以抑制对于推出更多刺激措施的预期。 欧洲央行委员会成员、比利时央行行长柯恩4月24日发表讲话称，若只是下调主要利率，什么也不会改变，应下调整体利率走廊；若4月通胀数据差得令人惊讶，欧洲央行料提前行动；强劲欧元是欧洲央行面临的一个问题，正阻碍欧元区复苏并削减欧元区竞争力。 欧洲央行副行长康斯坦西奥4月24日表示，欧洲央行考虑“包括购买资产在内的所有工具”，因应通胀维持低点过长时间；欧洲央行对可能采取的政策行动尚未作任何实质决定；当利率已经到了非常低的情况，货币政策的效果就会降低。

美国谘商会上周一发布报告称，美国3月谘商会领先指标月率增0.8%，至100.9，预期增长0.7%，前值增长0.5%。 红皮书研究机构上周二公布的报告显示，4月19日当周美国红皮书商业零售销售年率增长3.7%，而上周公布的数据为增长2.6%。 美国里奇蒙德联储上周二发布的报告显示，美国4月里奇蒙德联储制造业指数为7，前值-7。 美国商务部上周四公布的数据显示，美国3月耐用品订单月率增长2.6%，预期增长2.0%，前值增长2.1%。 美国堪萨斯联储上周四发布报告称，其辖区内4月份制造业活动持续上涨，3月份该数值曾创下两年新高。 美国密歇根大学上周五公布的数据显示，美国4月密歇根大学消费者信心指数终值升至84.1，为2013年7月以来的高点。 美国芝加哥联储上周一公布的数据显示，美国2月芝加哥联储全国活动指数下滑至0.20。 全美地产经纪商协会上周二公布的数据显示，美国3月NAR季调后成屋销售年化月率下跌0.2%，至459万户。 美国商务部上周三公布的数据显示，美国3月新屋销售年化月率暴跌14.5%至38.4万户，创去年7月以来最低水平。 数据编撰机构Markit上周三公布的一份调查报告显示，美国3月Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值降至55.4。 美国劳动部上周四公布的数据显示，美国4月19日当周季调后初请失业金人数增加2.4万人至32.9万人，录得近一个月以来的高位。

白银t+d，底部大阳拉升出现多头信号，前期空单需及时出场。日内谨慎者可等待阳线继续拉升确认强势状态后进场，若走势较强突破3944可追多，止损3910，目标4025，激进者可在3890附近做多，止损3860，目标同样3910；空单建议观望。