10年期国债收益率当日下跌超过2个基点，至1.596%，日元全线进一步上涨，但与此同时，主要货币兑美元和法郎出现下滑。

美债收益率曲线趋平。就长端收益率曲线来看，10年期国债收益率在上周触及1.70%的大关后，有望连续第四天下跌。短期收益率上升，两年期美国国债收益率短暂飙升至0.5%以上，为2020年3月以来首见。

尽管盈亏平衡仍在上升，但实际收益率仍处于低迷状态，这突显出一些围绕通胀和即将进入年底的经济前景的真实担忧。

在美联储下周政策会议召开之前，市场关注焦点已不仅仅是对美联储可能缩减资产购买的预期，而是对2018年12月以来首次升息时机的预期。

“这种‘从缩减到加息’的转变明显被高涨的油价所强化，在通胀预期飙升的情况下，石油涨价对政策施加压力，”瑞穗的分析师在一份报告中说。

“有几件事情是投资者担心的，通胀消息无处不在，”澳新银行驻新加坡的亚洲研究主管Khoon Goh说。“美联储何时可能开始升息的预期开始受到关注。下周宣布缩减购债基本已成定局--市场已经消化了缩减购债的预期，开始专注于收紧政策。”

联邦基金期货周二预示6月加息的可能性为70%，尽管美联储缩减资产购买的行动如果在11月开始，可能要到6月才会结束。利率期货交易商还押注明年将有两次加息，第二次是在12月。

“我们更新了对美联储的预期，预计2022年第四季加息一次，在2023年加息四次，”NatWest的分析师在一份报告中说。“通胀超标的情况一直在持续。在做出反应之前，美联储能容忍的程度(只有)这么多……随着我们进入明年，这个话题将被越来越多地提起，这是不可避免的。”

“我们认为美元将就此转为走低，特别是当美联储真的开始缩减刺激时，因为到那时人们就开始‘事实时卖出’了，”渣打财富管理公司的高级跨资产策略师Daniel Lam说，“这已经在发生了，因为人们要提前一些行动。”

目前来看，市场参与者现在已将注意力转向周四的日本央行和欧洲央行会议，以及11月3日关键的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议。