美联储主席鲍威尔发表讲话，摆脱美国国债收益率反弹的紧迫挑战，但美国债市看空仍然无法获得投资者信服。投资者正面临强大的阻力，美国总统拜登的1.9万亿美元新冠财政刺激方案再次接近谈判桌，任何新的进展都将成为压倒骆驼的稻草，促使贵金属市场继续下探。

白银TD走势概述

周五(3月5日)，白银t+d大幅下跌。截止发稿，白银t+d报5138元/千克，涨幅-3.8%。

消息面

美联储短期内大概率不升息，美国接近通过刺激方案

美联储主席鲍威尔表示，他预计短期内会有通胀压力，但这种压力可能难以刺激美联储加息。在美国经济完全复苏之前，加息几乎是不可能的。

鲍威尔重申了此前关于通胀的声明，称他预期价格上涨不会持续太久，也不足以改变美联储的宽松货币政策。他还指出，美国国债收益率的上升确实吸引他的注意，但经济形势的好转也引起了他的注意。他表示：“有充分理由认为，前景在边际上变得更加积极。”

美联储希望通胀率保持在2%左右，它认为这是经济健康的标志，并在危机时期提供了一些降息空间。然而，在过去十年的大部分时间里，通货膨胀率都低于这一水平，在大流行病期间，通货膨胀特别疲弱。

有部分经济学家担心，美联储的低利率承诺将助长通胀。鲍威尔说，他“非常重视”20世纪60年代和70年代失控的通货膨胀所带来的教训，但他认为目前的情况有所不同。他说道：“我们非常谨慎，我认为人们指出潜在风险是建设性的。我一直都希望听到这些，但我确实认为，更有可能发生的情况是，明年左右的情况将导致价格上涨，但不会持续上涨，当然也不会持续到通胀预期实质性高于2%的水平。”

尽管鲍威尔摆脱了美国国债收益率反弹的紧迫挑战，但债券熊市并不令投资者信服。鲍威尔讲话与欧洲央行试图缓解债券空头的最新信号相结合，但美国刺激方案的进展和英国预算给通缩担忧，仍给黄金带来巨大的上行风险。

美国接近通过刺激方案，参议院迈出重要步伐

美国参议院民主党人迈出了重要的程序性步骤，旨在批准1.9万亿美元的冠状病毒救助计划。美国国会议员的目标是在本周末之前通过该法案。尽管共和党反对派可能会减缓这一进程，但民主党人希望将该法案交到拜登办公桌前。值得注意的是，美国每周300美元的失业保险提振和将福利扩大至数百万人口的计划将于3月14日正式到期。

参议院顺利通过刺激方案后，众议院将于下周启动核准程序。民主党可以在参议院自行通过这项法案，副总统哈里斯将帮助打破这场谈判僵局。刺激方案的新进展可能无助于美元的升值，然而目前市场正在以更高的价格定价，这支撑了美元。

展望未来，除非美国决策者在参议院共同刺激刺激投票方面取得任何重大进展，否则全球市场可能会见证美国非农就业数据之前的交易停滞。同样重要的是新冠疫情的最新消息和疫苗接种计划的走势，这些都可能意味着新的疫情风险可能不复存在。